Правительство Таиланда столкнулось с необходимостью смягчить последствия роста мировых цен на сырую нефть для потребителей, предложив комплекс из семи мер поддержки. Эти инициативы включают снижение акцизного налога на топливо, увеличение выплат держателям государственных социальных карт, предоставление льготных кредитов малому и среднему бизнесу, а также помощь предприятиям в сфере сельского хозяйства, рыболовства, строительства и транспорта. Однако ключевое предложение о государственном регулировании валовой маржи переработки (Gross Refining Margin, GRM), которая напрямую влияет на розничные цены на топливо, не вошло в этот список мер.
Валовая маржа переработки (GRM) представляет собой разницу между стоимостью сырой нефти и ценой очищенных нефтепродуктов, охватывая все расходы, возникающие в процессе переработки. Несмотря на сообщения в СМИ о том, что резкий рост цен на сырую нефть приводит к увеличению этой разницы и, как следствие, к росту прибыли нефтеперерабатывающих заводов, Институт нефти и энергетики Таиланда (PTIT) утверждает обратное. Исполнительный директор PTIT Куруджит Накорнтхап подчеркнул, что GRM не является чистой прибылью, поскольку при её расчёте учитываются дополнительные издержки, которые могут значительно возрастать в условиях глобальной нестабильности.
Среди этих дополнительных издержек — страховые премии и фрахтовые ставки, которые резко возросли из-за геополитических конфликтов на Ближнем Востоке, затрудняющих проход танкеров через Ормузский пролив. По оценкам господина Накорнтхапа, эти дополнительные затраты, составляющие от 3 до 6 тайских батов (примерно 0,08–0,16 USD) за литр, в конечном итоге перекладываются на потребителей, формируя часть розничной стоимости топлива. После учёта этих затрат нефтеперерабатывающие заводы устанавливают отпускные цены, ориентируясь на котировки Platts Singapore (MOPS) — основной региональный бенчмарк для нефтепродуктов в Азии.
Зависимость Таиланда от MOPS объясняется особенностями регионального рынка. Шесть тайских нефтеперерабатывающих заводов обладают общей производственной мощностью 1,1–1,2 миллиона баррелей в сутки, что значительно превышает внутренний спрос в 750 000 баррелей в сутки. Аналогично, Сингапур перерабатывает 1,5 миллиона баррелей в сутки при внутреннем потреблении менее 200 000 баррелей, создавая колоссальный профицит и формируя динамичный рынок. Если бы Таиланд установил отпускные цены ниже сингапурских, нефтетрейдеры незамедлительно экспортировали бы продукцию в Сингапур для получения выгоды от ценовой разницы. Напротив, завышенные цены привели бы к импорту нефтепродуктов из Сингапура, что создало бы конкуренцию для тайских переработчиков.
Вопрос государственного вмешательства в регулирование GRM вызывает активные дискуссии. Законодательство Таиланда не позволяет напрямую влиять на GRM, однако в случае острой необходимости правительство может издать чрезвычайный указ. Новый министр энергетики Аканат Промпхан предложил установить потолок для GRM в периоды её резкого роста, чтобы сделать розничные цены более доступными для потребителей, а также предусмотреть государственную поддержку для переработчиков в случае падения цен ниже определённого уровня.
Противники вмешательства, такие как министр транспорта Пхипхат Ратчакитпракарн, выражают опасения, что такие меры могут подорвать принципы свободной торговли. Однако бывший министр финансов Корн Чатикаванидж, член парламента от списка партии «Демократы», настаивает на необходимости регулирования GRM для снижения финансовой нагрузки на домохозяйства и предприятия в условиях растущих мировых цен на нефть. Он предложил обязать переработчиков отчислять часть прибыли в Государственный фонд нефтяного топлива, который служит буфером для сглаживания ценовых колебаний. Этот фонд, быстро истощающийся в настоящее время, крайне важен для усилий правительства по субсидированию цен на топливо.
Господин Корн также отметил, что полагаться исключительно на MOPS недостаточно, поскольку во время конфликта в Персидском заливе цены на сырую нефть Dubai удвоились, в то время как цены на нефтепродукты MOPS выросли в пять раз, что указывает на аномальный разрыв. В текущий период резкий рост цен на нефтепродукты в Сингапуре обусловлен рядом факторов: шоками предложения, сильным ростом спроса и жёсткой структурой рынка по всей Азии. К ним относятся плановое техническое обслуживание и незапланированные остановки ряда нефтеперерабатывающих заводов, сокращение экспорта из Китая и Индии, а также дефицит дизельного топлива и бензина на спотовом рынке Сингапура.
Кроме того, загруженность основных морских маршрутов, таких как Малаккский пролив, нарушает логистику, способствуя росту фрахтовых ставок и увеличению затрат. Рост спроса, особенно на дизельное топливо, усиливает давление на рынок, поскольку экономика Азии восстанавливается. Сочетание увеличивающегося спроса и ограниченного предложения создало серьёзный дисбаланс, приводя к резкому скачку цен на спотовом рынке. В долгосрочной перспективе господин Корн предложил ввести налог на сверхприбыль для нефтеперерабатывающих компаний, получающих выгоду от волатильности цен на сырую нефть. Однако господин Накорнтхап сомневается в лёгкости реализации такого предложения, указывая на то, что GRM зачастую находится на умеренном уровне. Тайская нефтеперерабатывающая промышленность демонстрирует значительную волатильность GRM, включая периоды в 2024 году, когда маржа снижалась до очень низких показателей. Маржа колеблется в соответствии с рыночными циклами, и бывают периоды, когда она едва покрывает операционные издержки.
Читайте также:
