Тайский бат продолжает ослабевать на фоне укрепления доллара США и ожиданий повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. С начала текущего года тайская валюта обесценилась на 4,9% по отношению к американскому доллару.
На прошлой неделе курс бата опустился ниже отметки в 33 THB за доллар, достигнув во вторник нового 13-месячного минимума в 33,18 THB за доллар. Это значительное изменение произошло по сравнению с закрытием торгов в понедельник, когда курс составлял 32,93 THB за доллар.
Ключевые факторы давления
Основной причиной текущего давления являются прогнозы участников рынка относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики США. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам в настоящее время оценивают вероятность двукратного повышения ставки на 25 базисных пунктов каждое до конца текущего года.
Повышение процентных ставок в США делает инвестиции в долларовые активы более привлекательными. Это приводит к оттоку капитала из развивающихся рынков, что, в свою очередь, ослабляет их национальные валюты. Стоит отметить, что один базисный пункт равен одной сотой части процента (0,01%).
Позиция Банка Таиланда и мнение экспертов
Канджана Чокписансин, руководитель отдела исследований банковского и финансового сектора в Kasikorn Research Center, отмечает: если Банк Таиланда (BoT) не подаст «ястребиный» сигнал о возможном повышении процентной ставки на предстоящем заседании Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) в среду, бат продолжит обесцениваться.
Комитет по денежно-кредитной политике (MPC), как ожидается, сохранит свою учётную ставку без изменений. Это решение будет соответствовать недавнему решению Федеральной резервной системы и учитывать сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, поддерживая текущую денежно-кредитную политику.
Влияние геополитики
Важную роль играют и геополитические события. Неопределённость на Ближнем Востоке остаётся высокой, несмотря на некоторый прогресс в мирных переговорах между США и Ираном. Эти факторы оказывают дополнительное давление на мировую экономику.
Хотя Вашингтон временно разрешил Ирану возобновить экспорт нефти на 60 дней, ряд ключевых вопросов остаются неразрешёнными и продолжают обсуждаться. Такая нестабильность традиционно способствует укреплению доллара как актива-убежища для инвесторов.
Канджана Чокписансин поясняет, что массовые потоки капитала в последнее время направляются в доллар, а не в золото, которое обычно используется для хеджирования от инфляции. Это происходит из-за беспокойства вокруг мирного соглашения между США и Ираном, что усиливает спрос на американскую валюту.
Сравнение с другими валютами и прогнозы
В течение текущего года тайский бат обесценился на 4,9%. Для сравнения, индонезийская рупия потеряла 6,6% своей стоимости, южнокорейская вона — 6,4%, а индийская рупия — 5,1% за тот же период. Это подчёркивает общую тенденцию ослабления валют развивающихся стран.
Индекс доллара США во вторник продолжил свой рост, поднявшись выше 101,00 пункта. В то же время цены на золото, согласно отчёту, снизились на 1,6% по сравнению с предыдущей сессией, достигнув 4 118 USD за унцию.
Kasikorn Research Center прогнозирует дальнейшее ослабление тайской валюты до 33,30–33,50 THB за доллар. Этот прогноз актуален до тех пор, пока мирные переговоры между США и Ираном не продемонстрируют чётких признаков развития, способных изменить настроения на рынке.
По мнению экспертов, именно ясные успехи в переговорах могут ослабить позиции доллара и привести к последующему укреплению тайского бата. Развитие ситуации на Ближнем Востоке остаётся ключевым фактором для валютных рынков.
Эту точку зрения разделяет Пун Панитчпибун, стратег по денежному рынку Krungthai Global Markets. Он отмечает, что в ближайшей перспективе бат, вероятно, будет оставаться под давлением из-за силы доллара, пока участники рынка не снизят свои ожидания относительно дальнейшего повышения ставок ФРС.
Хотя развитие событий на Ближнем Востоке улучшилось в соответствии с его прогнозами, поддерживая более благоприятный прогноз по инфляции, эти факторы уже в значительной степени учтены рынком. Таким образом, текущие улучшения уже не оказывают существенного влияния.
Риски и перспективы
Инвесторам следует сохранять осторожность в отношении возможного нового обострения напряжённости на Ближнем Востоке. Подобное развитие событий может привести к росту цен на энергоносители, что усилит инфляционные ожидания.
Усиление инфляционных ожиданий, в свою очередь, укрепит аргументы в пользу дополнительного ужесточения политики Федеральной резервной системы. Это может оказать дальнейшее понижательное давление на курс тайского бата, создавая дополнительные риски для валюты.
Читайте также:
