Центральный банк Таиланда скорректировал свой прогноз инфляции на текущий год, ожидая более низких показателей, чем первоначально предполагалось. Это изменение в значительной степени обусловлено снижением мировых цен на нефть. Однако, несмотря на эти положительные тенденции, аналитики предупреждают, что рост цен на внутреннем рынке товаров и услуг, вероятно, продолжится.
Снижение прогноза инфляции на 2026 год
Дон Накорнтхаб, заместитель управляющего Банка Таиланда по вопросам монетарной политики, заявил на Форуме по монетарной политике, что прогноз инфляции на 2026 год, скорее всего, будет ниже ранее озвученных 2,8%. В качестве основной причины он назвал падение цен на нефть как на мировых рынках, так и внутри страны. Этот форум является ключевой площадкой, где центральный банк обсуждает текущее экономическое положение и будущие перспективы с общественностью.
Влияние мировых цен на нефть и внутренние меры
По данным центрального банка, мировые цены на нефть вернулись к доконфликтному уровню, снизившись в среднем с 65 до 64 USD за баррель по состоянию на 6 июля. Этот сдвиг отражает общую стабилизацию на глобальном энергетическом рынке после периода значительной волатильности, вызванной геополитическими событиями.
В Таиланде Комитет по Фонду топливных субсидий (Oil Fuel Fund Board), ответственный за регулирование и стабилизацию внутренних цен на топливо, также объявил о снижении розничных цен, вступившем в силу в среду. Стоимость дизельного топлива была уменьшена на 2,56 THB за литр, а все виды бензина подешевели на 2,51 THB за литр.
«Ценовая инертность» и её последствия
Тем не менее, несмотря на удешевление топлива, снижение энергетических затрат не сразу отразится на потребительских ценах. Этот феномен, известный как «отложенный эффект перекладывания», означает, что предприятиям требуется время для корректировки своих цен. В результате ожидается, что цены на товары будут расти ещё некоторое время, прежде чем стабилизируются.
«Из-за „ценовой инертности“ стоимость некоторых товаров и услуг, как ожидается, останется повышенной, с ограниченными возможностями для снижения, особенно это касается готовой еды вне дома», — отметил господин Дон. Ценовая инертность характеризуется сопротивлением цен снижению, даже при уменьшении производственных издержек, что обусловлено различными факторами, включая издержки на изменение цен в меню и психологию потребителей.
Разнонаправленные тенденции в потребительских ценах
При этом некоторые категории, вероятно, увидят снижение цен, в частности, тарифы на общественный транспорт, включая авиабилеты. Согласно Индексу розничных настроений Банка Таиланда, около 60% крупных ритейлеров планируют повысить цены на свои товары и услуги не более чем на 10% в течение следующих трёх месяцев, что указывает на сдержанный оптимизм.
Наиболее подверженными росту цен категориями товаров являются основные предметы домашнего обихода, свежие и сушёные продукты питания, а также другие продукты и напитки. Это может оказать заметное влияние на бюджеты домохозяйств, особенно тех, кто имеет ограниченные доходы и вынужден тратить большую часть средств на базовые нужды.
Долгосрочные перспективы инфляции и факторы влияния
Прогноз центрального банка указывает на дальнейшее замедление инфляции до 1,4% к 2027 году. Этому будут способствовать несколько факторов: ослабление напряжённости на Ближнем Востоке, постепенное затухание влияния климатического феномена Эль-Ниньо и эффект высокой базы. Эль-Ниньо, например, часто приводит к засухам или наводнениям в Юго-Восточной Азии, что негативно сказывается на урожаях и, соответственно, на ценах на продукты питания. Эффект высокой базы означает, что даже при небольшом абсолютном росте цен, процентное изменение будет выглядеть меньше по сравнению с высоким уровнем цен предыдущего периода.
Прогноз роста ВВП Таиланда и «K-образный сценарий»
Параллельно с инфляционными прогнозами регулятор повысил прогноз роста валового внутреннего продукта (ВВП) Таиланда на 2026 год с 1,5% до 2,3%. Основной причиной пересмотра стали стимулирующие меры правительства. Эти меры включают, например, программы поддержки потребительского спроса и инвестиций в инфраструктуру, инициированные администрацией премьер-министра Сеттха Тхависина с целью оживления экономики.
«Центральный банк, вероятно, имеет один из самых высоких прогнозов роста ВВП на этот год — 2,3%», — подчеркнул господин Дон. «Однако эта цифра не является удовлетворительной, поскольку она по-прежнему ниже потенциального темпа роста экономики в 2,7%, а восстановление остаётся неравномерным, следуя так называемому „K-образному сценарию роста“„. ‘K-образный сценарий роста“ означает, что одни сектора экономики или группы населения восстанавливаются быстро, в то время как другие продолжают стагнировать или даже ухудшать своё положение, что может усугублять социальное неравенство.
Мониторинг инфляционных ожиданий и индексы
Сурач Танбун, старший директор Департамента монетарной политики Банка Таиланда, добавил, что среднесрочные инфляционные ожидания, скорее всего, останутся в целевом диапазоне центрального банка от 1% до 3% для базовой инфляции. Это позволяет поддерживать макроэкономическую стабильность и предсказуемость для инвесторов и потребителей.
Банк Таиланда также активно отслеживает „Индекс заметности инфляции“ (salience-based inflation index), который отражает поведенческие ожидания потребителей относительно цен, особенно на часто покупаемые товары, такие как продукты питания. Этот индекс помогает понять реальное восприятие инфляции населением.
Кроме того, ведётся мониторинг „Индекса ‘дешёвой“ инфляции» (cheapflation index), который отслеживает цены на товары, обычно потребляемые домохозяйствами с низкими доходами. Когда цены на эти товары растут, потребители склонны воспринимать общую инфляцию как значительно более высокую, чем официальный заголовочный показатель, пояснил Сурач Танбун, что подчёркивает важность анализа инфляции с разных сторон.
Читайте также:
