Экономика Таиланда входит в один из наиболее уязвимых периодов на фоне глобальной эскалации геополитической напряжённости. Тем не менее, это не исключает появления выборочных возможностей для притока капитала. Такое мнение выразил Конгкиат Опасонгкарн, исполнительный директор Asia Plus Group Holdings, ведущей инвестиционной компании региона. Он подчеркнул, что, несмотря на отсутствие прямого участия Таиланда в конфликтах на Ближнем Востоке, экономическая структура страны делает её крайне восприимчивой к внешним шокам.
Международный валютный фонд (МВФ) на прошлой неделе скорректировал прогноз роста ВВП Таиланда на 2026 год, снизив его до 1,5%. Этот показатель оказался ниже, чем у многих региональных соседей, что подчёркивает растущую уязвимость экономики Королевства. Внутренние проблемы также вызывают беспокойство: уровень задолженности домохозяйств остаётся высоким, а государственный долг вырос примерно до 66% от ВВП.
Ключевым фактором риска является значительная зависимость Таиланда от энергетических поставок. Страна импортирует около 52% своих энергоносителей из Ближневосточного региона, что делает её чрезвычайно чувствительной к длительному росту цен на нефть. Как отметил господин Конгкиат, даже не находясь на поле боя, Таиланд из-за своей экономической структуры полностью поглощает все последствия глобальных потрясений. Рост цен на энергоносители уже отражается на повседневной жизни: например, торговцы продуктами питания вынуждены повышать цены из-за удорожания сырья и удобрений.
Эксперты Asia Plus отмечают, что конфликты, связанные с нефтью, традиционно оставляют глубокие рубцы на мировой экономике. Исторический опыт прошлых кризисов — 1973, 1979, 1990 и 2022 годов — демонстрирует устойчивую закономерность: сбои в поставках вызывают резкие скачки цен на энергоносители, ускоряют инфляцию и замедляют глобальный экономический рост. Увеличение стоимости нефти влечёт за собой повышение производственных и транспортных издержек, снижает покупательную способность потребителей и сокращает корпоративную маржу. По словам господина Конгкиата, когда растут цены на энергоносители, дорожает не только нефть, но и сама цена экономического роста.
В связи с этим МВФ также понизил свой глобальный прогноз роста на 2026 год до 3,1%, что указывает на более глубокие и продолжительные экономические последствия. «Волновые эффекты распространяются за пределы энергетических рынков, потенциально влияя на уверенность инвесторов, потребление и более широкую экономическую активность»,— добавил господин Конгкиат.
Тем не менее, Asia Plus видит в этой нестабильной макроэкономической ситуации возможности для выборочного отбора активов, а не полного избегания рисков. Это подтверждается возвращением потоков капитала на развивающиеся рынки, в том числе в Таиланд. Однако господин Конгкиат подчеркнул необходимость бдительности, поскольку геополитические риски продолжают влиять на цены на нефть и глобальную экономическую стабильность. Брокерская компания прогнозирует прибыль на акцию (EPS) листинговых компаний на уровне 95 THB в 2026 году, что соответствует росту в 7,2%, а целевой показатель тайской биржи к концу года составляет 1 580 пунктов.
«Кризисы не уничтожают возможности, они лишь смещают их местоположение»,— заявил эксперт. После объявленного прекращения огня между США и Ираном рынки вступили в краткосрочную фазу «повышенного аппетита к риску». Основными бенефициарами такого развития событий становятся секторы технологий, искусственного интеллекта, полупроводников, потребительских товаров и туризма. Однако экономические последствия конфликта будут продолжать влиять на инфляцию, рост и корпоративные доходы с определённым временным лагом.
В текущих условиях рекомендуется применять сбалансированную портфельную стратегию, включающую 55% акций, 30% облигаций и 15% альтернативных активов. Господин Конгкиат отметил, что в условиях быстро меняющихся рисков стратегия Asia Plus заключается в интеграции инвестиционных взглядов, диверсификации рисков и поиске высококачественных продуктов, способных защищать и приумножать капитал при любых рыночных условиях. Роль инвестиционных консультантов трансформируется от продажи продуктов к формированию целостной стратегии управления благосостоянием, особенно когда инвесторы сталкиваются со всё более сложными рисками, порождёнными геополитикой, инфляцией и глобальной волатильностью рынка. «Успех заключается не в идеальном прогнозировании рынка, а в создании устойчивых портфелей, способных выдерживать неопределённость»,— подытожил господин Конгкиат. Он подчеркнул, что, хотя глобальные конфликты могут вызывать волатильность, дисциплинированная стратегия в конечном итоге определит, смогут ли инвесторы превратить эту волатильность в устойчивое долгосрочное благосостояние.
Читайте также:
