Государственный пенсионный фонд Таиланда (GPF) намерен сосредоточить инвестиции в области искусственного интеллекта (ИИ) и в тайские акции, рассматривая их как надёжные активы в условиях глобальной волатильности рынка. По оценке Фонда, тайские ценные бумаги торгуются ниже их внутренней стоимости уже более трёх лет, что делает их привлекательной инвестиционной возможностью.
По словам Сорапхола Тульясатьена, недавно назначенного генерального секретаря GPF, портфель Фонда продемонстрировал доходность в диапазоне от 2,7% до 3,7% за первые семь месяцев текущего года, несмотря на возросшие инвестиционные риски. Он выразил уверенность, что диверсифицированная инвестиционная стратегия GPF позволит поддерживать этот уровень доходности до конца года. При этом доходность в указанном диапазоне считается удовлетворительной и превышает показатели прошлого года, а основной целью Фонда по-прежнему остаётся обеспечение долгосрочной доходности, опережающей инфляцию.
В рамках своей стандартной инвестиционной стратегии GPF поддерживает адекватную диверсификацию портфеля. Члены Фонда, желающие увеличить свою долю в тайских акциях, могут на добровольной основе инвестировать до 53% своих средств во внутренний фондовый рынок. Признавая искусственный интеллект структурной трансформацией, способной повысить производительность, GPF осуществил значительные вложения в этот сектор. Это включает инвестиции в производителей полупроводников, а также в южнокорейских производителей чипов памяти, таких как Samsung и SK Hynix, объём невыполненных заказов у которых расписан на два года вперёд. Стоит отметить, что глобальный рынок акций за последний год рос преимущественно благодаря буму в сфере ИИ.
В то же время Фонд постепенно фиксирует прибыль и сокращает свою долю в технологических акциях в периоды значительного роста цен, чтобы эффективно управлять рисками. GPF оценил котировки некоторых технологических компаний как завышенные и считает, что инвесторам следует обращать внимание на «скорость выгорания» (burn rate) и неустойчивость краткосрочных доходов. Примерно 5% портфеля GPF инвестировано в индекс SET, причём это распределение периодически корректируется в ответ на рыночные условия. Фонд поддерживает сбалансированное распределение между внутренними и зарубежными активами, а также между ценными бумагами с фиксированным доходом и акциями.
Фонд планирует представить своё стратегическое видение и будущее направление инвестиций под руководством новой управленческой команды 27 августа текущего года, предоставив более подробную информацию о стратегии Фонда и подходе к управлению портфелем в условиях текущих глобальных экономических вызовов. По мнению GPF, тайский рынок акций в значительной степени защищён от рисков, связанных с потенциальным «пузырём», вызванным ИИ, на зарубежных рынках, что делает его привлекательной «тихой гаванью» в периоды глобальной рыночной волатильности.
По словам господина Сорапхола, начинают проявляться три фактора, которые могут помочь привлечь иностранный капитал обратно в Таиланд. Первый — это так называемая «Тайская история» (Thailand Story), подразумевающая наличие крупных национальных проектов развития и чёткое стратегическое направление, что повышает инвестиционную привлекательность страны. Второй фактор — улучшение корпоративных доходов, поскольку публичные компании начали сообщать о росте прибыльности, что сопровождается увеличением выплат дивидендов и активизацией обратного выкупа акций. Третий аспект касается прозрачности и управления: регулирующие органы активно решают вопросы целостности рынка капитала, включая резонансные дела с участием Stark Corporation и More Return, где расследования и регуляторные действия становятся более прозрачными и ясными.
Чтобы индекс SET устойчиво закрепился выше отметки в 1 600 пунктов, потребуется проведение комплексных национальных роуд-шоу, направленных на демонстрацию экономического потенциала Таиланда и новой инвестиционной концепции для глобальных инвесторов. Текущие рыночные условия создают благоприятный момент для таких инициатив. Несмотря на улучшение прогнозов, GPF продолжает придерживаться осторожной инвестиционной стратегии. Одним из основных рисков является неопределённость вокруг процентной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США, поскольку её колебания напрямую влияют на глобальные оценки акций.
Кроме того, скорость распространения информации, по мнению господина Сорапхола, сделала финансовые рынки всё более чувствительными, что позволяет инвестиционным настроениям меняться практически мгновенно. Геополитическая напряжённость также несёт риски, влияющие на цены на нефть и инфляцию, что потенциально может сказаться на решениях в области денежно-кредитной политики. Фонд также отметил значительные изменения в поведении своих участников. На основе анализа данных и взаимодействия с ними, всё большее их число активно управляет своими пенсионными накоплениями и выбирает инвестиционные планы, соответствующие индивидуальным предпочтениям. Растёт доля участников, корректирующих свои портфели с акцентом на инвестиции в Таиланд, что знаменует заметный отход от прошлого, когда внутренние акции, как правило, привлекали меньше внимания.
Читайте также:
