Таиланд сталкивается с риском стагфляции на фоне резкого роста цен на нефть, вызванного продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке. Примечательно, что новое правительство страны ещё не сформировано окончательно и не способно оперативно принять меры для поддержки ослабленной экономики, отметил экономист Амонтхеп Чавла. Господин Чавла, главный экономист исследовательского центра CIMB Thai Bank, прогнозирует, что в первой половине текущего года экономика Таиланда может столкнуться со стагнацией экономического роста или даже сокращением в квартальном выражении.
Влияние геополитики на нефтяные цены
Хотя цены на нефть временно стабилизировались ниже отметки в 100 долларов США за баррель, неопределённость сохраняется. Ситуация усугубляется угрозой блокировки Ормузского пролива, являющегося ключевым морским путём для мировой торговли нефтью, а также высокой напряжённостью между Ираном, США и Израилем. Дополнительным фактором, ограничивающим предложение, стало снижение объёмов добычи нефти странами-экспортёрами в условиях региональных конфликтов, добавил Амонтхеп Чавла.
Меры правительства и монетарная политика
При текущем уровне цен, когда стоимость нефти не превышает 100 долларов США за баррель, правительство способно контролировать связанные с этим риски. Что касается субсидий, господин Чавла рекомендует правительству предоставлять их только определённым группам населения, избегая всеобщих дотаций, и активно поощрять более эффективное потребление энергии. Если ближневосточный конфликт усилится и затянется более чем на два месяца, экономика Таиланда окажется под значительным давлением, и одной лишь монетарной политики будет недостаточно для решения возникающих проблем.
Банк Таиланда в прошлом месяце неожиданно снизил свою ключевую процентную ставку до 1,00%, пытаясь стимулировать замедляющуюся экономику. Однако представители регулятора уже дали понять, что дальнейшее снижение ставки пока невозможно. Монетарная политика, направленная на удешевление заимствований и стимулирование инвестиций, имеет свои пределы, особенно когда требуются более системные фискальные меры. Экономист выразил обеспокоенность по поводу стагфляции, поскольку это состояние крайне сложно для правительства, особенно в период, когда новый кабинет министров ещё не приступил к полноценной работе.
Что такое стагфляция?
Термин «стагфляция» появился во время нефтяного кризиса 1970-х годов для описания ситуации, характеризующейся устойчиво высокой инфляцией, сопровождающейся высоким уровнем безработицы и стагнацией спроса. Это парадоксальное сочетание делает традиционные экономические инструменты менее эффективными, поскольку меры по борьбе с инфляцией могут усугубить безработицу, и наоборот. В таких условиях правительственный бюджет может оказаться ограниченным, что особенно критично, когда для оживления экономики необходима активная фискальная политика.
Прогнозы ВВП и роль Нефтяного топливного фонда
По оценкам CGS International Securities, если цены на нефть сохранятся на уровне около 100 долларов США за баррель в течение шести месяцев, валовой внутренний продукт (ВВП) Таиланда сократится на 0,3–0,6%. Основными причинами такого снижения станут ослабление потребительского спроса и ухудшение торгового баланса страны. Касем Прунратанамала, глава отдела исследований в брокерской компании CGS International Securities, отметил, что в случае сохранения цен на нефть на уровне 100 долларов США за баррель в течение полугода правительство, вероятно, продолжит использовать Нефтяной топливный фонд для смягчения негативных последствий. Этот фонд предназначен для стабилизации внутренних цен на топливо и сглаживания шоков на мировом рынке.
Ключевые риски для экономики Таиланда
Среди ключевых рисков для экономики Таиланда выделяют затяжной конфликт на Ближнем Востоке, устойчиво высокие цены на нефть, резкое сокращение числа прибывающих туристов и возобновление внутренней политической нестабильности. Туризм является одной из важнейших отраслей для Таиланда, формируя значительную долю ВВП и обеспечивая рабочие места. Любое существенное снижение туристического потока может иметь серьёзные негативные последствия для экономики страны, особенно в сочетании с другими глобальными и внутренними вызовами.
Читайте также:
