Банк Таиланда, как ожидается, сохранит процентные ставки на текущем уровне на фоне отсутствия значительного инфляционного давления в стране. Такой подход отличает Королевство от других центральных банков региона, вынужденных повышать ставки для сдерживания роста цен. По мнению Кобсака Путракула, старшего исполнительного вице-президента и главного экономиста Bangkok Bank, центральный банк, вероятно, удержит ключевую ставку на уровне 1%, поскольку Таиланд не сталкивался с такими же инфляционными вызовами, как многие другие государства Юго-Восточной Азии.
Контраст с региональными тенденциями
В то время как Таиланд сохраняет стабильность, другие страны Юго-Восточной Азии активно борются с инфляцией. Например, в начале текущего месяца Банк Индонезии повысил базовую ставку на 50 базисных пунктов, до 5,25%, стремясь поддержать национальную валюту — рупию — и сдержать инфляционные риски, связанные с ростом цен на нефть и глобальной экономической неопределённостью. Аналогично, центральный банк Филиппин в апреле увеличил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 4,5%, одновременно сигнализируя о возможном внеочередном повышении в ответ на усиливающуюся инфляцию и ослабление песо.
Инфляционная ситуация в Таиланде
В Таиланде общая инфляция последовательно оставалась ниже, чем у региональных соседей, колеблясь вблизи нулевой отметки и даже опускаясь в отрицательную зону, что является одним из самых низких показателей в Юго-Восточной Азии. Низкий уровень инфляции объясняется сочетанием факторов, включая государственное регулирование, структурные изменения в экономике и уникальные условия внутреннего предложения, а не общей слабостью экономической активности.
В апреле текущего года общая инфляция составила 2,89%. Это стало первым увеличением за год, вызванным ростом мировых цен на топливо на фоне геополитической напряжённости в регионе, согласно данным Министерства торговли. Господин Путракул отметил, что ранее цены снижались, прежде чем резко вырасти во втором квартале года под воздействием мирового энергетического шока. Тем не менее, общая инфляция в Таиланде продолжает оставаться в целевом диапазоне Банка Таиланда, составляющем 1–3%.
Прогнозы и экономические преимущества
Прогнозы показывают, что общая инфляция может вырасти до 4–5% в этом году из-за высоких цен на нефть, хотя ожидается её постепенное снижение в течение следующих 12 месяцев. Недавно Банк Таиланда прогнозировал, что общая инфляция может ускориться и оставаться выше целевого диапазона (1–3%), достигая 4–5% в течение 3–4 кварталов. Прогнозируется, что среднегодовой показатель инфляции составит 2,9% в 2026 году, после чего снизится до 1,5% в 2027 году. При этом базовая инфляция, исключающая волатильные категории товаров, такие как продукты питания и энергия, не ожидает значительного роста из-за слабой покупательной способности населения.
Кобсак Путракул подчеркнул, что низкая инфляция, низкие процентные ставки и ослабление тайского бата по отношению к доллару США благоприятствуют экспорту, туризму и сельскому хозяйству, тем самым способствуя поддержанию экономического импульса Таиланда. Эти факторы создают конкурентные преимущества для страны на мировых рынках.
Региональный контекст и перспективы
Согласно исследованию Kasikorn Research Center (K-Research), Таиланд занимает пятое место среди экономик Юго-Восточной Азии по показателям роста общей инфляции и цен на электроэнергию.
Уровень инфляции в апреле (в годовом исчислении):
* Лаос: 10,2%
* Филиппины: 7,2%
* Камбоджа: 5,8%
* Вьетнам: 5,5%
* Таиланд: 2,9%
* Индонезия: 2,4%
* Сингапур: 1,8%
* Малайзия: 1,7%
Рост цен на электроэнергию в апреле по сравнению с январём:
* Филиппины: 14,8%
* Лаос: 4,9%
* Малайзия: 2,9%
* Камбоджа: 2,1%
* Таиланд: 0,3%
* Индонезия: 0,2%
* Сингапур: –0,1% (снижение)
Розничные цены на дизельное топливо (рост на 11 мая по сравнению с концом января):
* Лаос: 150%
* Малайзия: 79,5%
* Филиппины: 75,1%
* Сингапур: 57,6%
* Вьетнам: 53,8%
* Камбоджа: 44,4%
* Таиланд: 29,9%
* Индонезия: 0% (благодаря государственным субсидиям)
Аналитики K-Research отмечают, что влияние этих факторов различается в странах Юго-Восточной Азии в зависимости от их зависимости от импорта энергоресурсов и масштабов государственных субсидий. Канджана Чокписансин, руководитель банковских исследований в K-Research, заявила, что новое ускорение инфляции может побудить центральные банки ряда стран сохранить свои ключевые процентные ставки на текущих уровнях или потенциально повысить их. Эксперты K-Research ожидают, что Банк Таиланда сохранит ключевую ставку без изменений на протяжении всего текущего года. Однако она также предупредила, что в случае сохранения напряжённости на Ближнем Востоке и роста цен на энергоресурсы, страны Юго-Восточной Азии могут столкнуться с более сильным инфляционным давлением во второй половине 2026 года, особенно те из них, которые в значительной степени зависят от импорта энергии.
Читайте также:
